金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一(yī)次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯p>

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个(gè)种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减产(chǎn)是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食(shí)糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出(chū)现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格指(zhǐ)数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界(jiè)各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答案。

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