市场再迎(yíng)来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引资金入市(shì)，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎ刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ng)监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股(gǔ)面(miàn)临(lín)的价格波动更大，因此，随(suí)着市(shì)场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资(zī)者提供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间和(hé)精力去(qù)关(guān)注标的对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更多(duō)的增量(liàng)资金(jīn)，更好地(dì)服(fú)务科创板上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。截至目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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