今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好的业黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该(gāi)觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的(de)物(wù)业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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