美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息(xī)，称在和(hé)多(duō)位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地(dì)区(qū)银(yín)行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科技以及生物(wù)医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银(yín)行(xíng)集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国联(lián)邦和(hé)州政府官(guān)员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强劲(jìn)且(qiě)资(zī)本充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半(bàn)的(de)美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未(wèi)在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高(gāo)度担忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞击(jī)了(le)该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关(guān)键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久为连续第10次加(jiā)息，本轮奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是与(yǔ)美国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的(de)风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是否会在(zài)接下(xià)来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还(hái)有一(yī)部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久)放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的(de)行(xíng)情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森(sēn)看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能(néng)已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首(shǒu)个(gè)交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价(jià)格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险(xiǎn)事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥(lì)青综(zōng)合加工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏(piān)低(dī)水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院(yuàn)能化(huà)组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修(xiū)力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石(shí)化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势(shì)。最大的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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