本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(du四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震ì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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