今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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