在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(q行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了3行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音5.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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