近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(z杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译hèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资(zī)金净(j杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ìng)流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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