北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(quxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤è)定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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