美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务(wù)。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的科(kē)技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评(píng)估近几(jǐ)天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四(sì)就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)，他(tā)们非常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制(zhì)利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面，美(měi)联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经济(jì)造成影响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股(gǔ)市下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉(sù)期货(huò)日(rì)报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布(bù)的(de)一份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面临抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思严重后果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能(néng)演化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思度(dù)级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年和(hé)2020抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在此次美联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于(yú)美联储是否会在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际(jì)落地(dì)情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍(réng)需要观察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首个(gè)交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧(ōu)洲和美(měi)国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利(lì)润压(yā)缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预(yù)计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟(gēn)随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供(gōng)应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究院能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差(chà)下装置开(kāi)工较(jiào)为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和(hé)，抑(yì)制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因(yīn)素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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