4月(yuè)以来，棉纺织市(shì)场延续(xù)消费(fèi)旺季(jì)强劲势(shì)头(tóu)，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外金(jīn)融市场风险隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱局(jú)面下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外(wài)棉(mián)花价(jià)差不断收(shōu)缩，最终至4月(yuè)底5月初结束(shù)了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月(yuè)以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛(máo)盾更为(wèi)突出(chū)，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续(xù)修复(fù)，外(wài)贸(mào)订单表现也(yě)好(hǎo)于预期，叠加新疆天(tiān)气不利(lì)棉花(huā)播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预期(qī)推动(dòng)国内棉价(jià)不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货(huò)棉(mián)花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱线产品库存(cún)低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位运行(xíng)。据监测(cè)，山东主销(xiāo)区4月纺(fǎng)企开机(jī)负荷达到75％，较上(shàng)月提(tí)高(gāo)8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企所接订单排单时(shí)间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷及订单排单(dān)时(shí)间(jiān)达到近两年来(lái)最高(gāo)水平(píng)。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库存低位，产销(xiāo)压(yā)力较小，促使部分企业(yè)增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格(gé)持续上(shàng)涨，但(形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字dàn)下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受(shòu)程(chéng)度并不高，仍以刚(gāng)需采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入(rù)淡季后，下(xià)游(yóu)订单(dān)明(míng)显减(jiǎn)少，购(gòu)销也较为冷(lěng)清(qīng)，棉价(jià)的上涨也并(bìng)未有效(xiào)传(chuán)导到下游，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的(de)推动(dòng)下强势上(shàng)涨。中棉协(xié)调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较(jiào)上期(qī)扩大3.7个(gè)百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花(huā)播种以及(jí)出苗带来(lái)了不利影(yǐng)响，进(jìn)一步(bù)加剧了市场(chǎng)对于(yú)新年(nián)度产(chǎn)量大降的担忧，也为减产炒作提(tí)供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗(miáo)生长产生不利影响(xiǎng)，再度引发了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)于天气的关(guān)注(zhù)，期(qī)价再创阶段性(xìng)新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉(mián)花播种面(miàn)积普遍下降，根据我们的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启(qǐ)以(yǐ)来(lái)，南北(běi)疆气(qì)温(wēn)普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月初部分(fēn)地区出(chū)现大风(fēng)沙、降雪(xuě)、冰雹(báo)等极端天气，导致部(bù)分棉田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉(mián)苗生长进度较(jiào)去(qù)年同期或推(tuī)迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉(mián)铃(líng)克重(zhòng)，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞堂说，再(zài)者(zhě)就是行(xíng)业人士对新年(nián)度供应收(shōu)紧预期(qī)增强，普(pǔ)遍(biàn)提高(gāo)现货售卖价格(gé形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积(jī)下降和播种期低温(wēn)天气的双重作用下，新(xīn)年度棉花减(jiǎn)产概率大大增加。需求端(duān)，目前下游(yóu)纺织企业的开机(jī)率维(wéi)持(chí)高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏(piān)低水平，整体表(biǎo)现尚可(kě)，需求端带来的负(fù)反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接(jiē)下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长期(qī)内需持续(xù)复苏的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成(chéng)为支撑(chēng)全(quán)球(qiú)棉花消费复苏的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注意(yì)的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧(jǐn)缩政策，或(huò)降低居民对(duì)纺织品服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下旬(xún)公布的美棉周度净(jìng)签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧(yōu)国(guó)外棉花(huā)市场阶形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字段性(xìng)需求(qiú)下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供(gōng)需预测，将(jiāng)全(quán)球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉(mián)花消(xiāo)费(fèi)量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将(jiāng)显(xiǎn)著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需有望转强，支(zhī)撑(chēng)国际棉价(jià)重心上(shàng)移(yí)。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经(jīng)济(jì)向好预期下(xià)，棉纺(fǎng)织市场消费(fèi)增长明显(xiǎn)，叠加极端(duān)天气对(duì)棉(mián)花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉花价格随之水涨船高；而(ér)国外(wài)弱预期背景下，消(xiāo)费下(xià)滑，与国内形成(chéng)明显反差(chà)。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次(cì)转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花(huā)价(jià)差(chà)延续(xù)正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与(yǔ)外棉市(shì)场的竞(jìng)争压(yā)力或增加。

　　对于后(hòu)市(shì)，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需(xū)求支(zhī)撑减(jiǎn)弱，当前基(jī)本面缺(quē)乏实质性利(lì)好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主。中(zhōng)长期看，国内棉花产量下滑(huá)是大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花厂来说(shuō)，如果(guǒ)棉花产量(liàng)面临减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大概率会(huì)在今年(nián)重(zhòng)演，中长(zhǎng)期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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