3月份，全国居民(mín)消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落(luò)并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发(fā)了中国(guó)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际(jì)上(shàng)通常认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水平在一段(duàn)时(shí)间内持(chí)续下(xià)降，同时伴随着(zhe)货币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连(lián)续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经(jīng)济(jì)通缩是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和(hé)大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳(wěn)价(jià)，物价总(zǒng)水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落(luò)，加(jiā)之(zhī)市(shì)场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来(lái)看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新(xīn)高；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二(èr)季(jì)度经(jīng)济增速可能比一季度明(míng)显加快(kuài)，全年经济增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速的(de)预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效(xiào)果进一步显现(xiàn)，消费(fèi)需(xū)求有(yǒu)望进一步(bù)回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可能(néng)逐步回(huí)归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求基本(běn)平衡，货币(bì)条件(jiàn)合理(lǐ)适(shì)度(dù)，居民(mín)预期稳定，不存(cún)在长期通缩(suō)或(huò)通胀的基础(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别chǔ)。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于(yú)复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的(de)突(tū)出(chū)矛(máo)盾。从(cóng)这一(yī)角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动(dòng)力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实(shí)施(shī)宏观(guān)政策(cè)，把实施扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化(huà)供给(gěi)侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就业和提高居(jū)民收入上下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信心和(hé)发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持(chí)续好转。

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