用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年(nián)以来连续(xù)第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑。与此对应的(de)是(shì)，2020年以来公(gōng)司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词n)型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年(nián)来单(dān)季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季(jì)度报告，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络连续第(dì)三年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股价相对高点进(jìn)行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等(děng)知(zhī)名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投(tóu)入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业(yè)绩(jì)明显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报(bào)净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度末(mò)退出前十(shí)大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件服(fú)务企(qǐ)业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的(de)信息(xī)化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服务市(shì)场(chǎng)。在(zài)此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领(lǐng)先(xiān)的企业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于(yú)互(hù)联网架构(gòu)的企(qǐ)业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其(qí)云平台(tái)、财(cái)务云(yún)、人(rén)力(lì)云等云产(chǎn)品得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域(yù)云(yún)上线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平(píng)台及领域服(fú)务快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规(guī)模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大(dà)突破。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股价直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向外(wài)部(bù)市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市(shì)场(chǎng)对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也(yě)反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和(hé)股价上(shàng)，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利润也(yě)在同时(shí)逐(zhú)年增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不(bù)前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市(shì)值还是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但(dànknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)从(cóng)目前的(de)情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。

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