财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完(wán)成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)大(dà)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于(yú)风口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一(yī)些(xiē)专注长期成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是(shì)人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际(jì)的(de)AI赛(sài)道，究竟是应该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券统计数(shù)据(jù)也证明了这一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏(piān)股基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合一季度(dù)大手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪(jì)的(de)仓(cāng)位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述(shù)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)中也能看出葛兰的(de)人工(gōng)智能(néng)投资方向——从AI上游(yóu)的芯(xīn)片(piàn)、到(dào)算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经理加(jiā)仓AI的(de)一个缩影。从各(gè)位知名基金经理(lǐ)调仓动向(xiàng)可(kě)以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报(bào)中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大模(mó)型(xíng)以及相关(guān)人工智能(néng)的产业趋势受到(dào)市场关注，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到(dào)各(gè)方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先(x2000克是多少斤 2000克等于多少公斤iān)。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，万达(dá)电影新(xīn)入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有则加仓(cāng)了立讯精(jīng)密、腾讯控股(gǔ)等(děng)个股(gǔ)；中(zhōng)欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)常态则加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如(rú)谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子板块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公募基金大类(lèi)行(xíng)业配置比例一个很重要的临(lín)界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个(gè)板块进(jìn)入过(guò)热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存(cún)安全(quán)距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不(bù)上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上(shàng)车(chē)。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低(dī)位(wèi)捡拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的(de)公(gōng)募(mù)状(zhuàng)元刘格菘。据(jù)了解，广发(fā)基金成长团队对新能源的钟爱(ài)业内闻名，最新(xīn)披露的一季(jì)报(bào)中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广(guǎng)发(fā)双擎升(shēng)级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之(zhī)外，他还(hái)仍加(jiā)仓了天(tiān)合(hé)光(guāng)能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已2000克是多少斤 2000克等于多少公斤(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该(gāi)基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方(fāng)电缆等(děng)。他表示，“我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值(zhí)分位(wèi)以(yǐ)及股(gǔ)价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目(mù)前这个(gè)时间(jiān)段，新能(néng)源非常具(jù)有吸引力。在一季度我们(men)对(duì)于电动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的(de)，都增加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提(tí)到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押(yā)进去，不确(què)定性(xìng)来的(de)时候，无论是(shì)基金经理个人还是(shì)投(tóu)资(zī)者，其(qí)实都是(shì)无(wú)法承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其兑现节(jié)奏和(hé)时间，短期内也很难(nán)在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与(yǔ)。不(bù)过他(tā)也(yě)认为(wèi)这些股(gǔ)票的估值体(tǐ)系还在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍(réng)有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块的(de)未(wèi)来(lái)走(zǒu)势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市场主(zhǔ)线的(de)判断，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面(miàn)的(de)确认，中微观层(céng)面上(shàng)尚(shàng)有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年初至今(jīn)市(shì)场(chǎng)对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情(qíng)催化(huà)主(zhǔ)要集中于(yú)大(dà)模(mó)型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域(yù)的应用(yòng)厂商(shāng)正加速(sù)AI融合应用产品(pǐn)的研(yán)发和(hé)发布(bù)，其中(zhōng)办公场景进展相对较快，我(wǒ)们(men)预计5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶段。我们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优(yōu)先关注应用层(céng)投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场(chǎng)人(rén)士(shì)也指出(chū)，AI后(hòu)续或(huò)有(yǒu)波(bō)动或(huò)调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上提到“今年大(dà)概率还是(shì)一(yī)个(gè)偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多(duō)科(kē)技股在过去几年其实(shí)没有太多(duō)的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合(hé)，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间(jiān)没有太多表现。今年(nián)要推动数字经济(jì)，今(jīn)年(nián)半导体(tǐ)周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的(de)机会是(shì)可以期待的(de)”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完(wán)，但二(èr)季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶(jiē)段不(bù)太适合大多数(shù)的(de)投资者，不适合(hé)在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第(dì)一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅(fú)度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望率先(xiān)实现(xiàn)业绩兑现的环节(jié)，即(jí)满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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