投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工无可厚非是什么意思智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英无可厚非是什么意思伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè无可厚非是什么意思)绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要(yào)仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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