北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回(huí)答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资(zī)者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能会得(dé)到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。<2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用/p>

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且(qiě)出(chū)于对公司(sī)的价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要(yào)等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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