在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均(jūn)维持(c大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了hí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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