大(dà)型股推动了(le)2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的(de)抛售(shòu)风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定(dìng)，更多的(de)是向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们(men)想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全(quán云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人)面地(dì)反映(yìng)经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型(xíng)公(gōng)司(sī)的股票引领市(shì)场走高。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的(de)经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经(jīng)济(jì)增长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向更优质的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数据(jù)开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来越看空(kōng)股市(shì)，并(bìng)开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据(jù)开(kāi)始进一步减(jiǎn)速，向负增长方(fāng)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人向(xiàng)滑去(qù)时，你往往(wǎng)会看到(dào)对高质量资(zī)产的(de)投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比(bǐ)周期性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指数(shù)将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反弹的后期。”

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