衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下会(huì)面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pá心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗n)表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油(yóu)价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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