大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极(j快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了í)值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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