北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格(gé)也(yě)曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价格(gé)买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其(qí)投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了(le)梳(shū)理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的(de)持(chí)仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行(xíng)了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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