财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车(chē)展有望带动(dòng)购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费(fèi)者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者对(duì)电(diàn)动车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到(dào)5月完(wán)结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度(dù)会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措(cuò)在(zài)一季度实际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存(cún)已经退回到2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就在26日(rì)召开(kāi)的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料短(duǎn)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看(kàn)来(lái)，原材(cái)料适当涨价(jià)是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分(fēn)配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐点的另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月销量逐(zhú)步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随(suí)着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商(shāng)在(zài)价(jià)格(gé)谈判上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回收的产(chǎn)能也在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历(lì)过复杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材(cái)料(liào)到电池，再(zài)到下游车(chē)企，产业链各(gè)个环(huán)节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平(píng)依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运(yùn)分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期(qī)中获得(dé)更(gèng)多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是(shì)最近(jìn)两年追高(gāo)入(rù)局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大的(de)两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的(de)新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还(hái)多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上(shàng)游(yóu)因降(jiàng)价减产时(shí)保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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