昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美国(guó)债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了(le)解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能达成的(de)不会是一份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可能需要立(lì)法者(zhě)花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键(jiàn)数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通(tōng)过(guò)正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美(měi)国联(lián)邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应(yīng)该削(xuē)减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次(cì)面对面会议不太可(kě)能采取新的措(cuò)施(shī)。当前的任(rèn)务(wù)是监控市(shì)场形(xíng)势(shì)并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以确(què)保生产者和消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价格反映了(le)市场对(duì)全球(qiú)宏观经济形势的评估(gū)。美(měi)国(guó)加(jiā)息阻(zǔ)碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新数据显示(shì)，交易员们(men)完全(quán)押注美(měi)联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在(zài)6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场认为接(jiē)下来两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约显示(shì)消化了约14个基点的加(jiā)息预(yù)期，由(yóu)于美(měi)联(lián)储加息规(guī)模(mó)通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突(tū)破1万亿(yì)美元的(de)上市公司(sī)。盘(pán)中英伟(wěi)达(dá)市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近2000亿美元(yuán)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值(zhí)都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据(jù)中心业务(wù)营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在(zài)于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计(jì)第(dì)二财季营(yíng)收将达(dá)到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美(měi)元高53％。这一极(jí)度(dù)积极的(de)展望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期(qī)价(jià)创近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石(shí)主力(lì)合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期(qī)再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国(guó)两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为明(míng)显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不(bù)能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当(dāng)前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)普(pǔ)遍(biàn)形成一定压(yā)力。国(guó)内(nèi)方面，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定资(zī)产投资等经济(jì)数据略(lüè)低于市场，市(shì)场担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料(liào)价格的大幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至止跌回升，减产不及(jí)预(yù)期以(yǐ)及原料(liào)成本持续(xù)下(xià)移导致钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而(ér)当(dāng)前国(guó)内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(t几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同ǐ)来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢(huī)复距(jù)离此前预期有较(jiào)大差(chà)距，叠加今(jīn)年(nián)年初以来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃料(liào)进(jìn)口规(guī)模(mó)又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步压(yā)低(dī)了(le)钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的(de)问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是(shì)否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于二季度以几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(yǐ)来国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后期(qī)市场表现来看，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压(yā)力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策(cè)不及(jí)预(yù)期后，国内下一个相对重要的政策(cè)时点可能在7月的半年度经济数(shù)据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供(gōng)应回落，即(jí)铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴(bā)发(fā)货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要(yào)具备(bèi)两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产(chǎn)行动，从(cóng)而改善(shàn)市(shì)场对于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向(xiàng)循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延续(xù)，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期(qī)货价格大幅下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且目前距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面(miàn)和(hé)市(shì)场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品价格保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此在(zài)后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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