自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(x曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ne-height: 24px;'>曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理iǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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