近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发(fā)酵，市场也预期(qī)此次(cì)央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时，其也(yě)催化多(duō)个相(xiāng)关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新(xīn)股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护(hù)理板块个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计国企股年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期也什么是人员类型 人员类型有哪些(yě)有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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