金(jīn)融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但(dàn)是(shì)驱动有限(xiàn)的(de)阶段(duàn)。前期(qī)我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致的(de)现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预(yù)计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去(qù)年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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