3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快(kuài)增(zēng)长。货币信(xìn)贷较(jiào)快(kuài)增长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济(jì)是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平(píng)在(zài)一段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和(hé)经济衰退。研(yán)究显示(shì)，典型的通(tōng)缩(suō)有三个(gè)主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价(jià)连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供(gōng)应(yīng)量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表现，当前(qián)中国经济(jì)显然并不(bù)符合通(tōng)缩的典型特征，因(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法yīn)此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大宗(zōng)商品保供(gōng)稳(wěn)价，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今年一(yī)季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节(jié)效应和疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性(xìng)回落，加之市场供应(yīng)充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能(néng)源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，物价总水平(píng)并(bìng)未出现持续而全面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经(jīng)济(jì)增速(sù)可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增(zēng)长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在(zài)温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显现，消费(fèi)需(xū)求有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)可(kě)能逐步(bù)回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本(běn)平衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合理(lǐ)适度(dù)，居(jū)民预期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济(jì)运(yùn)行面临(lín)的(de)突出矛盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的(de)担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了人们(men)对(duì)经济复(fù)苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急(jí)，要(yào)继(jì)续科(kē)学(xué)精准(zhǔn)实施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同(tóng)深化(huà)供给(gěi)侧结构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和(hé)提高(gāo)居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续(xù)好转。

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