昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另(lìng)一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达成(chéng)的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能(néng)需要(yào)立(lì)法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包含(hán)几个关键数(shù)字的精(jīng)简协(xié)议。另(lìng)一位消息人士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个月通过正常的(de)拨(bō)款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教育等类别(bié)的细(xì)节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的27％。其(qí)中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月(yuè)来(lái)首次(cì)面对面会(huì)议(yì)不太(tài)可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前(qián)的任务是(shì)监控市(shì)场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是(shì)推动油价上涨，而(ér)是(shì)平衡(héng)价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预(yù)计布(bù)伦特(tè)原油(yóu)价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据显示，交易员们完(wán)全押注美(měi)联储会在(zài)6月(yuè)或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定(dìng)会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都(dōu)是25个基点的(de)倍数，这(zhè)代(dài)表6月(yuè)加息(xī)25个基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元(yuán)，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿(yì)美元市值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔(ěr)的(de)市(shì)值(zhí)。英(yīng)伟达(dá)创美股(gǔ)史上最大单日市(shì)值增长规(guī)模(mó)，一日的市(shì)值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心业务营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的(de)利(lì)益远超人(rén)们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和运(yùn)行机器(qì)学习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半(bàn)年多以来(lái)新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色(sè)商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于(yú)近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级研(yán)究员黄科在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债(zhài)务上限问题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月会议纪(jì)要来(lái)看，不能(néng)排除接下来继续加(jiā)息(xī)的可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思强对于大宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社(shè)融和固定资(zī)产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与(yǔ)国内(nèi)经(jīng)济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也并无(wú)利(lì)多因(yīn)素(sù)。黄科(kē)表(biǎo)示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原(yuán)料(liào)价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以(yǐ)及(jí)原料成(chéng)本持(chí)续下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的(de)情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色(sè)产(chǎn)业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需求底部(bù)徘徊(huái)、成本(běn)塌陷(xiàn)”的负(fù)向循环(huán)，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年(nián)初以(yǐ)来市场对下(xià)游需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规模(mó)又出现(xiàn)明显增长，同时预期(qī)中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平(píng)控(kòng)政(zhèng)策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五(wǔ)大(dà)品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究院黑色(sè)组长汤冰华(huá)告诉记(jì)者，主要(yào)有以(yǐ)下(xià)三个方面的(de)问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能(néng)会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺激还(hái)比较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然(rán)未(wèi)见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格中已有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期(qī)后，国内下一(yī)个相(xiāng)对(duì)重要的政策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确立需要(yào)黑色商品整体供(gōng)应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿石非(fēi)主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还(hái)在(zài)持(chí)续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不(bù)过，从(cóng)目前情(qíng)况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击(jī)之(zhī)下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场(chǎng)供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难(nán)有像样(yàng)的(de)反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期(qī)货价(jià)格(gé)大幅(fú)下探之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于行业供(gōng)需(xū)加快调(diào)整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢(gāng)材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的(de)供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差有利吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(lì)于(yú)钢材出口再(zài)上台阶(jiē)等(děng)因素(sù)，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入(rù)减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可(kě)能会刺(cì)激(jī)补库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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