在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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