金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的的(de)大(dà)背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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