今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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