金融界4月28日消息 为规(guī)范开展内地与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联(lián)互(hù)通合作相关业(yè夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)务，保护境内外投资者合法(fǎ)权益(yì)，维(wéi)护利(lì)率互换市场秩序，中国人民(mín)银行制定了《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》，现予(yǔ)以(yǐ)公布，自2023年4月28日(rì)起施行(xíng)。 夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音p>

　　中国人民银(yín)行有关部(bù)门负责人表(biǎo)示，未来中国人民银行将根据市(shì)场发(fā)展情况，适时(shí)增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清(qīng)算额(é)度，优化交易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高(gāo)效的(de)风险管理工具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行有关部门(mén)负责人就《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人民银夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音行要求的(de)境外(wài)投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富(fù)基金运用人民币(bì)投资银行(xíng)间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于进一(yī)步做好境外机构投资者投资银行(xíng)间债券市场有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成(chéng)银行间债券市(shì)场准入(rù)备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称(chēng)《办(bàn)法》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什(shén)么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展“北向互(hù)换通”交(jiāo)易前可(kě)以与交易(yì)对手(shǒu)方签署(shǔ)经中国人民银行认可的衍生品主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内(nèi)投资(zī)者应当将是(shì)否签(qiān)署协(xié)议、签署协议类型等事(shì)项向中(zhōng)国(guó)外汇交易中心备案(àn)。目前(qián)，中国银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)交易商(shāng)协会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布(bù)后也可供境内外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互(hù)换通”境(jìng)外投资者现阶段可在银行间市(shì)场开展(zhǎn)符合(hé)集中清算要(yào)求的人民(mín)币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内电(diàn)子(zi)交易平台包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的对(duì)手方(fāng)、交易(yì)模式有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向互(hù)换通(tōng)”下受认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加(jiā)入其他受(shòu)认(rèn)可的电子交易平台(tái)，受(shòu)认可(kě)的境内电子交易平(píng)台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便利(lì)境外投资(zī)者(zhě)开展人民币利(lì)率互换交易(yì)，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排，由(yóu)境内(nèi)投资者（即“互换通(tōng)”报价商(shāng)）与(yǔ)境(jìng)外投资者进行交(jiāo)易(yì)，“互换(huàn)通”报价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)网(wǎng)站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易在境内电子交易(yì)平台(tái)达成，交(jiāo)易一经达成即(jí)视为交易(yì)已确认(rèn)。境外(wài)投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境外电子交易平台与境(jìng)内(nèi)电子交易平台的(de)连接，向境内电子交易平(píng)台发送交易指令，与“互换通”报价(jià)商达成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国(guó)人(rén)民银(yín)行认可的境内(nèi)清算机构和香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外清算机(jī)构包括(kuò)哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机构(gòu)为银行间市场清算(suàn)所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清(qīng)算所），香港证监(jiān)会认可(kě)的(de)境(jìng)外清算机构(gòu)为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展集(jí)中清(qīng)算的主要流(liú)程是(shì)？

　　答：境(jìng)外(wài)投资者需(xū)要(yào)申请获得场外结算公司清算会员(yuán)资(zī)格或作(zuò)为清(qīng)算客户委托(tuō)场外结算公司综合(hé)清算会员代(dài)理清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)综(zōng)合清算会员签订客户清(qīng)算(suàn)协议(yì)。交易达成(chéng)后，境内外清算机(jī)构对交易进行风(fēng)控检查(chá)，对(duì)于符合集(jí)中清算要求的(de)交(jiāo)易及时(shí)纳入(rù)集中清算。境外(wài)机构(gòu)通过场(chǎng)外结算公司或(huò)其综合清算会员(yuán)完成保证金及资(zī)金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何进行衍生品交(jiāo)易的(de)合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为中央对(duì)手方针对已成交的(de)交易充当买(mǎi)方的卖(mài)方和(hé)卖方的买方(fāng)的(de)一种(zhǒng)法律安排，并据此与买(mǎi)方和卖(mài)方建立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清(qīng)偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之间(jiān)的初始(shǐ)债务(wù)。“北向互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务中，境外与境内参与者达成的交易在经过上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司的集(jí)中清算审核(hé)后(hòu)，上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司于当日将交易进(jìn)行(xíng)合(hé)约(yuē)替代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成为三个独(dú)立的(de)新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参与者与场外(wài)结算(suàn)公司、场外结(jié)算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参(cān)与者之间的(de)合约(yuē)。境外与境内参与者(zhě)之间将不再(zài)存(cún)在合同关系。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的交易(yì)，依照成(chéng)交双方约(yuē)定(dìng)的处置(zhì)方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的(de)跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司之间的跨(kuà)境资(zī)金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境(jìng)支付系统办(bàn)理。同时，场外结算(suàn)公(gōng)司可在境内银行(xíng)开立(lì)人民币基本存(cún)款(kuǎn)账户和人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急结(jié)算安排(pái)。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括：“互(hù)换(huàn)通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应(yīng)急情况下所(suǒ)融(róng)入资金的本息和费用以及符合(hé)中国人民银行规(guī)定的其他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业(yè)务风控方案的一部分(fēn)，上海清算所与场外结算公司(sī)将针对双方清算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该(gāi)资源(yuán)池(chí)独立于每一中央(yāng)对手方从各自(zì)清(qīng)算参与者收取和追缴(jiǎo)的(de)保证金、清(qīng)算基金之外(wài)，不用于任(rèn)何会员机构(gòu)的违(wéi)约损(sǔn)失分摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)场外结算(suàn)公司名义于(yú)境外开(kāi)立(lì)的“互换通”专(zhuān)用账户，场外(wài)结(jié)算(suàn)公司向资(zī)源池(chí)缴(jiǎo)纳的(de)资金存(cún)放(fàng)在以上海清(qīng)算(suàn)所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专用(yòng)人民(mín)币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账户内资金可豁免(miǎn)跨境债(zhài)权债务登记及(jí)额度管理要求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每(měi)日(rì)基(jī)于双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资源池要(yào)求，并通过境(jìng)内(nèi)外(wài)存管银行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时(shí)履(lǚ)行(xíng)报(bào)送义务。上海清算(suàn)所和境内资(zī)源池存管银行应(yīng)当向人民币(bì)跨境收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民(mín)币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行应当(dāng)进行跨境人民币收(shōu)支信息报送(sòng)。上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、境内投资者等相关主体应当按照规(guī)定履行国际收支统(tǒng)计申报义务(wù)，原则上“互换通”交易和资(zī)源池业(yè)务(wù)由上海清算所(suǒ)集(jí)中进行(xíng)国际收支统计(jì)申报(bào)，补(bǔ)偿金(jīn)等不(bù)经由上海清算所清算的交易或资(zī)金收付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体进行(xíng)国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换通”实行额度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外投(tóu)资者投资银(yín)行间债券市场的情况，初(chū)期全市场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向互(hù)换通(tōng)”开(kāi)展利率互换交易在(zài)轧(yà)差(chà)后的名(míng)义本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司之间净头寸对应的“互换通”资(zī)源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额度(dù)，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务(wù)相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购(gòu)售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明确跨境人民币业务相关问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于调整人(rén)民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于拓宽人民币(bì)购售业(yè)务范围(wéi)的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强境外金(jīn)融机(jī)构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购售(shòu)业务(wù)宏观审慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关(guān)问题的(de)通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售(shòu)业务境外参(cān)加行和境(jìng)外清算行进入银行间外(wài)汇市场有关事项的(de)公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信息报送等(děng)相(xiāng)关(guān)安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务(wù)管理规定(dìng)，香港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时(shí)，应当确保与其相关的(de)境(jìng)外投资(zī)者在本机(jī)构的资金兑换是(shì)基(jī)于(yú)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如(rú)何理解“使(shǐ)用(yòng)外汇(huì)参(cān)与交易(yì)的，其(qí)交易到期或不再继续(xù)参与的(de)，原则上应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者通(tōng)过“北向互换(huàn)通(tōng)”投(tóu)资内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行由此(cǐ)所产生(shēng)的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外汇市场平盘(pán)。初期，境(jìng)外投资者可选择一(yī)家香(xiāng)港结算行办(bàn)理(lǐ)业务。香港结算(suàn)行(xíng)为境外投资(zī)者(zhě)办(bàn)理外汇(huì)资金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真(zhēn)实(shí)性审核相关工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向互换通”交(jiāo)易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投资用途，应当(dāng)通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外(wài)投资者和相关金融市场基础设施应当向中国人民银行认可的(de)交易报告库报告“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易(yì)相关数据。中国外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行认可的“北(běi)向互换(huàn)通”数据的交易报告(gào)库(kù)，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境内外投资(zī)者无需另行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行和(hé)相关监(jiān)管部门(mén)可以(yǐ)根据需要(yào)向基础设施调取与(yǔ)境外投资者投(tóu)资活动相关(guān)的数(shù)据(jù)。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还(hái)会发(fā)布相关配套(tào)业务细(xì)则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法(fǎ)》发布，境内电子(zi)交易平(píng)台、境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通(tōng)”未(wèi)来(lái)有什(shén)么(me)发展计划？

　　答(dá)：未来中国(guó)人(rén)民银行将根据(jù)市(shì)场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和(hé)清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供(gōng)更加便(biàn)利(lì)高(gāo)效(xiào)的(de)风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原(yuán)则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

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