今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产(ch软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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