编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基金披露落(luò)幕，基金经理的(de)调仓路(lù)线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季度(dù)公募仓位顺势(shì)而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上(shàng)。从第(dì)一季度的调仓来看，在(zài)他的(de)成名作(zuò)信澳新能(néng)源产业最新季报中，保留(liú)了(le)上(shàng)一季(jì)度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架(jià)，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科(kē)技替换(huàn)了药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材，特别是合(hé)成(chéng)树(shù)脂(zhī)板块(kuài)的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃药大(dà)类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他(tā)也一如既(jì)往(wǎng)地表(biǎo)示，会在(zài)优质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更(gèng)多(duō)的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头(tóu)是(shì)多(duō)位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春(chūn)在其成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金(jīn)组合(hé)配(pèi)置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同(tóng)时中(zhōng)特(tè)估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股基金(jīn)一季(jì)报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的(de)占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其(qí)中(zhōng)除去腾讯外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)减持了(le)五(wǔ)粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕(mù)也出现在他管理(lǐ)的易方达(dá)优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次(cì)序有所不同(tóng)，而(ér)实际上(shàng)腾(téng)讯和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外(wài)的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石(shí)油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对(duì)调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍(píng)合(hé)管(guǎn)的银(yín)华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一(yī)季其(qí)新进(jìn)重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能(néng)是想利用(yòng)次(cì)高端和地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的另(lìng)三只非白酒标的(de)为(wèi)爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季度就是前十中的(de)标(biāo)的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等(děng)供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对(duì)于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对(duì)重仓(cāng)表(biǎo)现得是(shì)有所取(qǔ)舍：首先，他选择加(jiā)仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十大重(zhòng)仓股的(de)第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重(zhòng)仓的前(qián)者年内目前(qián)涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年作为核酸检测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归(guī)本源(yuán)后(hòu)依然亮点众多，作为第(dì)三方医(yī)学检验(yàn)及(jí)病理(lǐ)诊断(duàn)服务商，金域医学近日率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成(chéng)外，本周一众新(xīn)能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露(lù)，截至4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯明远在管基金(jīn)中(zhōng)，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票(piào)。从被调出的三只产品看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道龙(lóng)头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电池(chí)正极体研发(fā)的公司(sī)，主要产品是三元前(qián)驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公司(sī)的主(zhǔ)营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了一只(zhǐ)新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布式光伏发(fā)电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的(de)整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致(zhì)本基金的净(jìng)值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加(jiā)入(rù)AI或(huò)数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能源大潮中快速走红的类(lèi)型(xíng)。天(tiān)天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了(le)，而他(tā)在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎(hū)全线(xiàn)飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混合年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源(yuán)产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前曾公开表(biǎo)示，看到了(le)新能源(yuán)类(lèi)似2019年的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的生命周期，不(bù)少细(xì)分(fēn)板块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调整，我们(men)看(kàn)到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对(duì)应2025年(nián)的(de)盈利(lì)中枢在当(dāng)前市值(zhí)的投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大部分(fēn)制造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润(rùn)极(jí)度压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报(bào)表(biǎo)明他(tā)的(de)重仓行业配置思路依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对(duì)比(bǐ)分(fēn)析其基金相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依然(rán)是(shì)半导(dǎo)体(tǐ)公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但是整(zhěng)体新(xīn)能源的地(dì)位似乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能从第六升(shēng)至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是(shì)，如果按(àn)照保留小数两位(wèi)来(lái)统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季(jì)报中表示(shì)：“报告期内(nèi)，基金的持仓结(jié)构并(bìng)没有进(jìn)行大幅度的调(diào)整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制(zhì)造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中(zhōng)国移(yí)动(dòng)

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年(nián)出镜相对较多(duō)的基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除(chú)去刚满两个月的(de)中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值(zhí)一(yī)年持有的收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价(jià)值(zhí)一(yī)年为例，对比基金四季报和今年一(yī)季(jì)度可以看(kàn)出，姜诚实际(jì)上(shàng)只(zhǐ)是微调了一个席位(wèi)，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中(zhōng)字头(tóu)中(zhōng)的典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股从年初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司(sī)达到(dào)了四家。而从相关标(biāo)的(de)的(de)年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值(zhí)投资，同时也谈到了(le)今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能(néng)低(dī)的价格买尽可(kě)能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站(zhàn)name是什么意思 name是姓还是名得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均(jūn)净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好的(de)公(gōng)司(sī)治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为公(gōng)募中少数的深(shēn)度价值(zhí)。天天(tiān)基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的(de)基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到(dào)其偏(piān)爱(ài)高估息(xī)和低估(gū)值(zhí)类股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至第二(èr)重仓(cāng)，不过中国电信却(què)退(tuì)出了(le)前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一(yī)类资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示基金仓(cāng)位基本稳(wěn)定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭代以及(jí)底层(céng)芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽管我们(men)认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基(jī)本上是基于(yú)美股映射在(zài)炒作相关题材(cái)，对于这样的行情，需要对其可持续性(xìng)保持(chí)审(shěn)慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了(le)13年。当前，其在(zài)管(guǎn)的(de)产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合、核心中景一(yī)年(nián)、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的(de)核心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第一季(jì)度他在前十中调仓了四个席(xí)位(wèi)，其中新(xīn)进的公(gōng)司(sī)半数为(wèi)中字头，它(tā)们就是中(zhōng)国海油和(hé)中(zhōng)国移动，与它们(men)携手进入的还(hái)有安(ān)徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其(qí)提(tí)拔为第一重(zhòng)仓(cāng)的电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报(bào)中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估(gū)值水平(píng)买入持有(yǒu)。在经济(jì)复苏和企业盈利(lì)修复的(de)预期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年(nián)的权益市(shì)场(chǎng)，特别(bié)是(shì)前期调整较(jiào)为充分，估值较(jiào)为低估的多行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山(shān)今年业绩(jì)优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除(chú)去银河和美(měi)生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例(lì)分析(xī)，最新的(de)十(shí)大重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅全(quán)部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大(dà)华股份均已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通(tōng)信。对(duì)比来看被调出的标的(de)，中国(guó)长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山(shānname是什么意思 name是姓还是名)在(zài)季报总结(jié)中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数(shù)字经(jīng)济和新的(de)信息技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续(xù)围(wéi)绕信(xìn)息技术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名的还有华安(ān)胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的(de)还是他的成名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上(shàng)一(yī)个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有(yǒu)王府井和(hé)华(huá)大九天，而将(jiāng)剩(shèng)余(yú)的(de)八(bā)个(gè)席(xí)位全部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这其中就有近(jìn)期大火的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今(jīn)仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓原因，他(tā)表(biǎo)示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级仍将(jiāng)成为(wèi)经济(jì)总量增(zēng)长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配(pèi)置基金合同主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国(guó)民经济持续增(zēng)长的消费及(jí)原(yuán)材料放在前所未有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度(dù)同(tóng)样强势(shì)回(huí)归。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，他目(mù)前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万(wàn)家科(kē)技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的成名(míng)作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公(gōng)司替代了四(sì)季度末的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉和医疗器械行业的(de)部分(fēn)个股，相应地略微降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持(chí)仓(cāng)仍以计算(suàn)机软件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域(yù)也(yě)开始(shǐ)越发(fā)受到明(míng)星基(jī)金经理们的追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基金的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在(zài)上一季度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度头三大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立(lì)液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的(de)汇(huì)川(chuān)技术和安徽合力(lì)，虽然去年下(xià)半年以来重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产的(de)第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在(zài)季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机(jī)械、家居、顺(shùn)周期(qī)装备、医药等(děng)行(xíng)业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持了科技(jì)、消费板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在(zài)优(yōu)质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造(zào)的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新(xīn)进上(shàng)榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端(duān)制造板块闻(wén)名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道(dào)股(gǔ)票在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数(shù)量(liàng)优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华测(cè)导航、东山(shān)精(jīng)密(mì)、电(diàn)连(lián)技(jì)术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划入(rù)到消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说(shuō)其占据了十大(dà)重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年，消(xiāo)费(fèi)电子会有(yǒu)一个(gè)触底回升(shēng)的过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽车(chē)产业链上的布局，我判断(duàn)可能对收入利润(rùn)拉动更大(dà)。消费电子的复(fù)苏可能(néng)只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品(pǐn)推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差(chà)五(wǔ)会有亮眼的输(shū)出，而华(huá)夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈(quān)内(nèi)少数同(tóng)时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的基(jī)金经理。

　　以万(wàn)方方管理时(shí)间最长的(de)军工安(ān)全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技替代了(le)上(shàng)一季(jì)的(de)新雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标的(de)所(suǒ)属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市场基金中(zhōng)都体现得(dé)颇(pǒ)为(wèi)明(míng)显。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端(duān)装备龙头(tóu)中用复(fù)旦微电和西部超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年(nián)确定性(xìng)的(de)产业(yè)趋势和(hé)高增长的(de)细分赛道，组合构(gòu)建从2023年(nián)全年(nián)维度在高确定(dìng)性的航空发(fā)动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较(jiào)高的(de)航(háng)天导弹产业链(liàn)、航空装备平(píng)台型(xíng)企业以及技(jì)术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及(jí)个(gè)股仅为(wèi)举例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 name是什么意思 name是姓还是名