近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央国企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而(ér)基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月(y几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了uè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回(huí)调近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引(yǐn)发(fā)的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及(jí)存在优质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等(děng)原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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