大家(jiā)好，转眼假期就(jiù)结(jié)束(shù)了，泰勒小区都没(méi)出一(yī)直(zhí)在加班，这个长假(jiǎ)，国内旅游消费爆了，而海外有(yǒu)爆了，不(bù)过是(shì)爆雷(léi)。按照惯例，我(wǒ)们梳理一(yī)下重大消息(xī)，以(yǐ寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册)及券商(shāng)老师们的最(zuì)新看法。

　　五(wǔ)一大事件(jiàn)

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会议(yì)，分析研(yán)究当前(qián)经济形(xíng)势和(hé)经济工作(zuò)。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主持(chí)会(huì)议。会议认为，今(jīn)年(nián)以来(lái)，在以习(xí)近平(píng)同(tóng)志(zhì)为核心的党中央坚(jiān)强领(lǐng)导下，各地区各部门(mén)更好统筹国(guó)内国际两个大(dà)局，更好(hǎo)统筹疫(yì)情防控(kòng)和(hé)经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我国疫情防控取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利，经(jīng)济(jì)社(shè)会(huì)全面(miàn)恢(huī)复常态化运(yùn)行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经(jīng)济(jì)运行实现(xiàn)良好开(kāi)局。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当前(qián)我国(guó)经(jīng)济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外(wài)，会议重申对刚性(xìng)和改善(shàn)性住房需求的(de)支持，强(qiáng)调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展。同时(shí)，会议还提出，在超大(dà)特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基(jī)础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点(diǎn)，制(zhì)造业(yè)景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行被正式接管

　　在勉强支撑了(le)两(liǎng)个月后，风雨飘摇(yáo)的美国第一共和银(yín)行终(zhōng)究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部(bù)数据(jù)中心测算，全国(guó)国内(nèi)旅(lǚ)游出游合(hé)计2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭(zāo)袭(xí)击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间(jiān)5月(yuè)3日凌晨，乌克(kè)兰试图用(yòng)无人机(jī)袭击(jī)克里姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架(jià)无人(rén)机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队及时采取行动(dòng)，并使(shǐ)用(yòng)电子(zi)对抗系统，使这两架无人(rén)机(jī)出现异常，未能达到袭击(jī)目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没(méi)有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄(é)总统新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时普京不(bù)在克里姆林(lín)宫(gōng)中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸(dǐ)工作(zuò)。

　　俄(é)罗斯总统新闻处表示，俄(é)方保留在合适的时间和地点(diǎn)采(cǎi)取(qǔ)回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政(zhèng)府批(pī)准的除外。 莫斯科市长索比(bǐ)亚(yà)宁表示，这(zhè)一决(jué)定是为了防(fáng)止未(wèi)经(jīng)授权使用(yòng)无(wú)人机，避(bì)免(miǎn)妨碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日(rì)报道(dào)，乌(wū)克兰方(fāng)面表示(shì)“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生(shēng)意人报》网(wǎng)站(zhàn)消息，针对无人(rén)机(jī)试图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻秘(mì)书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示(shì)，乌(wū)方没有关于袭击的信(xìn)息(xī)。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒(méi)体(tǐ)采访时，呼吁俄军对乌克兰总统(tǒng)泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图(tú)使(shǐ)用无人(rén)机袭击克宫(gōng)的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失(shī)衡到平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈(yì)和心(xīn)态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策(cè)和外部环境相(xiāng)比4月继续不断改善，投(tóu)资者(zhě)对(duì)经济的预期将在(zài)微(wēi)观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面实(shí)现统一(yī)，投资者心态也将逐步从短暂失(shī)衡(héng)趋向平稳，市场依然处于全年第(dì)二(èr)个关键做多窗口，财(cái)报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，配置思路上建议坚持高切低，关注上半年景气持续(xù)改善的(de)品种。

　　首先(xiān)，政(zhèng)治局会议(yì)提振(zhèn)市场信(xìn)心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力重点，政策预期回归理(lǐ)性(xìng)，经济内生动能稳步修复，并将(jiāng)得到同(tóng)比和高频数据验证；外(wài)部流(liú)动性拐点明确，美国银行(xíng)业风险(xiǎn)不断(duàn)发酵，但预(yù)计对A股实质影响十(shí)分有(yǒu)限。其次，财(cái)报季数据显示，A股业(yè)绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年(nián)逐季改善的趋势(shì)显现，其中行业的结构(gòu)性亮点(diǎn)日益清晰，经济预期5月将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面统一(yī)，夯实(shí)市(shì)场上行(xíng)基础(chǔ)。最后(hòu)，预计5月(yuè)A股(gǔ)仍处于(yú)今年第二(èr)个关键做多窗口中，并(bìng)将步入业绩(jì)驱(qū)动的行情阶段，投资者心态由(yóu)短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置(zhì)上，建议(yì)紧(jǐn)扣(kòu)业绩主线(xiàn)，重点布局(jú)医药、数字经(jīng)济和“一带一路”板(bǎn)块(kuài)中有业绩亮点(diǎn)的品种，以及其(qí)他板(bǎn)块中一季度业绩明显改(gǎi)善，且在二(èr)季度有望(wàng)持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有(yǒu)望相比全球市场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望(wàng)相比(bǐ)全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经(jīng)济复苏势(shì)头尚不(bù)稳固(gù)，政策有望延续稳(wěn)中求(qiú)进基调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要密切关注(zhù)，如若(ruò)应(yīng)对得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前A股市场整体(tǐ)估值(zhí)水平不高仍处于(yú)历史中低位，A股节后两个交易日虽受节(jié)假期间(jiān)的事件性因素(sù)影响可(kě)能有所(suǒ)波动，但对(duì)后(hòu)市(shì)整体表现不用过于(yú)谨慎，当前位(wèi)置市(shì)场机(jī)会仍(réng)大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季(jì)度全A营收增(zēng)速等指标(biāo)仍(réng)在探底，五一(yī)出行恢(huī)复亮眼，但制造业(yè)PMI已露(lù)出疲(pí)态，海(hǎi)外处(chù)于多事之秋(qiū)，高利率(lǜ)环境下美(měi)国银行(xíng)风险事件频发，衰退风险上升。市场(chǎng)处于再(zài)平衡(héng)期(qī)，低位把握再布局机会；短期结(jié)构(gòu)上关注在低(dī)位(wèi)资产中寻(xún)找景气稳定或好于预期(qī)方(fāng)向，中期线索在于(yú)科技周期(qī)与复苏链中的弹(dàn)性方(fāng)向。行业(yè)重点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主题重(zhòng)点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显(xiǎn)著。②牛(niú)市初期类似(shì)春天，市场有所反复(fù)很正常，短期政策和业绩因素(sù)影响下，行(xíng)业或更均衡(héng)。③数字经济是全年主线，后寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册续或依据基本(běn)面去伪存(cún)真，阶段性关注复苏的部(bù)分(fēn)消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民生策略

　　往后看，核心资(zī)产、海外映射(shè)的科技(jì)和大宗商品都(dōu)将被海外(wài)逐级放大的宏观波动所(suǒ)影响。我们的资源(yuán)+重资产组合短期驱(qū)动逻(luó)辑建(jiàn)议以“红利+中特(tè)估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待(dài)通胀(zhàng)逻(luó)辑的(de)回归。重(zhòng)资产(chǎn)国企(qǐ)（炼(liàn)厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类(lèi)企业（煤(méi)炭、油(yóu)、金、铜），交通运输（油(yóu)运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期(qī)场景消费正在(zài)展现出(chū)成(chéng)为未来(lái)经(jīng)济增长新(xīn)动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消(xiāo)费、县域消(xiāo)费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一(yī)前(qián)后市场表现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市(shì)场(chǎng)上涨概率较(jiào)节前(qián)明显提升。以全A指数(shù)为代表(biǎo)，节(jié)前1周、1个月指数(shù)大多震荡调(diào)整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨概(gài)率(lǜ)则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平(píng)均(jūn)涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假(jiǎ)期间(jiān)全球大类资产波动以及背后释放(fàng)的信(xìn)号

　　国内复苏延续，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上(shàng)移。从“五一”前后大(dà)类资(zī)产表现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要权益市场及原油等(děng)大宗商品走弱，美债收益率下行，黄金价(jià)格(gé)走强，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济增速(sù)不(bù)及(jí)市(shì)场预期，美国银行业(yè)危机和两(liǎng)党债务上限(xiàn)博弈使得(dé)海外风(fēng)险偏好有所回落，同时(shí)也促使美联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费(fèi)数据，国内服务消费大幅回升，但地产销售复苏偏(piān)缓，4月(yuè)制造(zào)业PMI回落也表明(míng)国内经济(jì)仍处于复苏早期(qī)。4月政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好转主要是(shì)恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足”，因(yīn)此总量政策收紧(jǐn)风险不大，企业盈(yíng)利上行将支撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构上，政治局会议首提(tí)“重(zhòng)视通用人工智能发展”，全球产业催化和国内政策驱(qū)动的数字经济行(xíng)情或反复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得(dé)全(quán)A指数整(zhěng)体(tǐ)是震(zhèn)荡下行的，是去年(nián)底(dǐ)熊市结(jié)束后，指数的第一次长时间回撤(chè)，可以类(lèi)比历史(shǐ)上牛市(shì)第一年中(zhōng)的战术性(xìng)调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次战术性回撤，时间(jiān)约2个月，起始和结束(shù)的拐点，均与高频(pín)经济指标和(hé)预期的(de)边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半(bàn)月(yuè)，由(yóu)于经济比2016年寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册弱很多，所以主跌(diē)阶(jiē)段完成后还出现了2个月的底部震荡(dàng)，整(zhěng)体回撤持(chí)续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市(shì)和商(shāng)品市场的表现，均(jūn)表明资本市场对经济的判(pàn)新偏向认为Q1的经济回升可(kě)能不(bù)会(huì)持续(xù)太久，或(huò)者至(zhì)少Q2可能不会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现了(le)较为明显的下降。这一下(xià)降(jiàng)背后我们(men)认为可能主要有(yǒu)两个(gè)短期(qī)原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据历史(shǐ)经(jīng)验，疫情后(hòu)第一个季度经济(jì)数据(jù)最容易恢复，4月开始经济进入(rù)疫(yì)后第二(èr)个季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经(jīng)济担(dān)心等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济数据(jù)很难超预(yù)期。由(yóu)此导(dǎo)致(zhì)这一次市场的战术调整(zhěng)虽然可(kě)能已经完(wán)成大部分(fēn)，但由于缺乏数据改善，可能还需要(yào)震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通(tōng)策略：第(dì)五次(cì)“赛道大切换”

　　我们(men)或已正(zhèng)站在(zài)新(xīn)一轮(lún)牛市起点之上，短(duǎn)期的(de)迷雾(wù)掩(yǎn)盖不(bù)了(le)长(zhǎng)期的坦途(tú)，把握(wò)“上证50高股息央(yāng)国(guó)企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷(mí)雾在增加：回落的PMI和长端利(lì)率(lǜ)、反复的美联储、激(jī)烈(liè)的中美摩擦(cā)、偏弱的一季报业绩；但中期的(de)坦(tǎn)途较为(wèi)明确：经济温和复苏、美联(lián)储年内结(jié)束(shù)加息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低、产业趋(qū)势明确(què)、机构赛道大(dà)切换向TMT。看(kàn)长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重(zhòng)点关(guān)注上证50高股息(xī)央(yāng)国企，央国企指(zhǐ)数和(hé)ETF后(hòu)续(xù)将(jiāng)发行、迎来增量(liàng)资金(jīn)行(xíng)情(qíng)，高(gāo)股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取(qǔ)超额收益（13只被指数集中覆盖的高股息(xī)央国(guó)企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次(cì)大切换（切向(xiàng)TMT方(fāng)向），如果TMT方向(xiàng)在5月有明显调整，是进一(yī)步加配的(de)良机，其中以科创50方向(xiàng)最为关(guān)键。若(ruò)美联储(chǔ)能够在5月完(wán)成最后一次加(jiā)息，中美摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地(dì)利(lì)于新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再(zài)起

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