未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思-橘子百科-橘子都知道

未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估(gū)值、高(gāo)分红

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是包括能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商在内的(de)“中特估”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些(xiē)板块估值仍处于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显著高(gāo)于市(shì)场整体，较高(gāo)的分(fēn)红也(yě)成为(wèi)其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特(tè)估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带(dài)一(yī)路”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到(dà未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思o)催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经(jīng)济(jì)上升为国家战略，相关政策密集(jí)出台(tái)。今(jīn)年国未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思务院改组又新设(shè)国家数(shù)据局。运营(yíng)商(shāng)作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三(sān)、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原(yuán)材料高度依赖海外(wài)供应(yīng)、同(tóng)时下游需求基本(běn)集中在国内市场的方(fāng)向之(zhī)一，将充分受益于(yú)人(rén)民(mín)币升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复(fù)苏，下游领域(yù)需(xū)求预期回(huí)暖，能源产业链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关(guān)注哪些(xiē)方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国(guó)家重(zhòng)点支持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩的困境，但近期(qī)板块景(jǐng)气(qì)已在改(gǎi)善：一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)全球航运市(shì)场需求正在增长，带来包括化(huà)学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮(lún)船(chuán)的(de)订单大(dà)幅(fú)提升。另一方面，国企改(gǎi)革(gé)推动造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国(guó)内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实(shí)现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数据(jù)恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类债属性突出。经(jīng)济增(zēng)速下行，高速(sù)公路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)资产(chǎn)稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业(yè)绩成(chéng)长及确(què)定性较高。同时(shí)近几年(nián)，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公司发布(bù)股(gǔ)东回(huí)报计划，大幅提高分红(hóng)比例(lì)以及承(chéng)诺未来(lái)几年高(gāo)分(fēn)红水平，给投资(zī)人(rén)带来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大(dà)型(xíng)银(yín)行(xíng)：经济复苏大(dà)背景下融资(zī)需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资(zī)的政策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望(wàng)平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红(hóng)的板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较(jiào)大。