射(shè)频芯片领域面临变局(jú)，下游市场增速放缓叠加进入竞争红海，海(hǎi)外巨头已开始寻(xún)求业(yè)务(wù)转型(xíng)。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商慧智(zhì)微正式(shì)在科创板上市(shì)。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧(huì)智(zhì)微(wēi)报19.05元/股，较(jiào)发行价跌去8.94％，目(mù)前总(zǒng)市值(zhí)为(wèi)85.2亿(yì)元。

　　IPO前(qián)，慧智微(wēi)在(zài)一级(jí)市场受到(dào)资(zī)本热捧。据公司上市(shì)文件，慧(hu武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数ì)智微于2018年末开始进入融资快(kuài)车道，先后(hòu)引(yǐn)入(rù)了华兴(xīng)资本、元(yuán)禾璞(pú)华、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江(jiāng)创投等一(yī)系列外(wài)部机(jī)构股东(dōng)。截至上市前，大基金二(èr)期(qī)、广发信德以(yǐ)及(jí)金沙(shā)江创投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智(zhì)微(wēi)产品结构(gòu)相似的(de)唯捷创芯，上市(shì)首日也走出(chū)了破(pò)发的行情，该公(gōng)司股价于(yú)去年(nián)下半年触底(dǐ)回(huí)升，但截至今(jīn)日收盘股(gǔ)价(jià)仍略(lüè)低于(yú)发(fā)行价。

　　二级市场遇冷(lěng)背后，是射频领(lǐng)域正面临变局(jú)。目前，正射频需(xū)求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由于智能手(shǒu)机增速放缓(huǎn)以及5G普及潜力(lì)有限等因素影响，预(yù)计(jì)到2028年(nián)射频前端市(shì)场(chǎng)年复(fù)合增(zēng)长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多(duō)家全(quán)球射频芯片巨头，近(jìn)年来(lái)也在响(xiǎng)应(yīng)市场变化(huà)谋求射频芯片业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创(chuàng)板日报》记者注意到，当(dāng)前，射(shè)频领域(yù)仍有飞骧(xiāng)科技、康(kāng)希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　▌引(yǐn)入(rù)大基金二期等多个知名资方

　　公开资料显示(shì)，慧智(zhì)微成立于2011年(nián)，主营业(yè)务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计和销售(shòu)，下(xià)游应用领(lǐng)域主要(yào)包括(kuò)智能手机以及物联网，客(kè)户包括三星(xīng)、OPPO等(děng)智(zhì)能手(shǒu)机(jī)品牌(pái)，闻泰科技(jì)等移动终端设备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线通(tōng)信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书(shū)，2020-2022年，公(gōng)司分别(bié)实现营业(yè)收(shōu)入2.07亿(yì)元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公司当前仍处于亏损状态，净亏(kuī)损额分(fēn)别(bié)为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持(chí)续的原因，慧(huì)智微在招股文件中称，是由(yóu)于持续进行高额研(yán)发投(tóu)入；下(xià)游(yóu)客户集(jí)中且具有产(chǎn)品验(yàn)证周期，尚未形(xíng)成规模(mó)效应(yīng)；市场竞争激烈，叠加下游(yóu)去库存(cún)周期(qī)影(yǐng)响，公司(sī)产品(pǐn)毛利空间(jiān)受挤压。

　　研发投入(rù)方(fāng)面，近(jìn)三年的总额分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元，占营收比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司的综(zōng)合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同行业头部(bù)卓胜微50％左(zuǒ)右的毛利率(lǜ)水平，也不及和慧(huì)智微产品(pǐn)结(jié)构更接近的唯捷创(chuàng)芯，后(hòu)者毛利率为(wèi)30％上(shàng)下。

　　在自身造血能(néng)力不足，但(dàn)仍要(yào)抓紧扩大规模(mó)的情况下，慧智微开(kāi)启了对外(wài)融(róng)资之路(lù)。公开(kāi)信息显示，公司于2018年(nián)末开始进(jìn)入融资快车(chē)道，尤(yóu)其(qí)是冲刺IPO前的2021年(nián)，其在一年内完成了(le)三轮融资，众多(duō)知名(míng)资(zī)方，包括大基(jī)金二期、元禾璞华、红杉中国(guó)、IDG等也是在这一阶段对慧智(zhì)微进入(rù)了慧智微的股东序列。

　　据招股书(shū)，截(jié)至IPO前，大基(jī)金二期(qī)、广发信德以及金(jīn)沙江创投(tóu)为(wèi)持股达5％以上(shàng)的(de)外(wài)部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财(cái)联社(shè)创投通(tōng)-执中数据显示，从当前的股价(jià)情(qíng)况(kuàng)看，大基金二(èr)期在投资(zī)慧智微的近两年时间里，实现了近(jìn)2.5倍的(de)账面回报，而较大基金二期晚(wǎn)3个月进(jìn)入(rù)、并在后(hòu)一轮(lún)持续(xù)加注的红杉中国，平均持股成本增至13.78武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数元/股，当(dāng)前实(shí)现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局(jú)

　　慧智微招股书显(xiǎn)示(shì)，公司目(mù)前有超过接近67％的(de)收(shōu)入(rù)来自于手(shǒu)机领(lǐng)域。当前，智能手机出货(huò)量的大幅下降(jiàng)，已经对慧智微的业绩造(zào)成了冲击，而(ér)市场对智能手机(jī)未来增速持续(xù)放(fàng)缓的预(yù)期，也让资本市场对(duì)包括慧智微(wēi)在(zài)内的射频芯片(piàn)厂商做(zuò)出了(le)重新思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的(de)数(shù)据，2021年(nián)射频前端(duān)的市场(chǎng)为190亿(yì)美元以上(shàng)，2022年(nián)由于手机市场的下滑，射频前(qián)端市场(chǎng)规模与2021年(nián)的市场相(xiāng)差无(wú)几。而接下来，由于(yú)智(zhì)能(néng)手机的温和(hé)增长以及5G普及(jí)的潜力有限，预(yù)计到(dào)2028年射频前端的(de)市场(chǎng)年(nián)复合增(zēng)长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智(zhì)微(wēi)有着相似(shì)产品结构，同样在IPO前(qián)获豪(háo)华股东突(tū)击入股的射(shè)频武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数龙头唯捷(jié)创芯，在(zài)去年4月科创板(bǎn)上市时，也遭遇了破发的行(xíng)情，上市首(shǒu)日跌(diē)36％。尽管(guǎn)在去(qù)年(nián)10月跌至30元每股的价(jià)格(gé)后止跌回(huí)升，但截(jié)至今日收盘，唯捷创(chuàng)芯(xīn)股价仍低于66.6元/股的发行(xíng)价，报61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近几年(nián)，全球多家(jiā)射频芯片领域的巨头厂商(shāng)都在谋求转型，拓展(zhǎn)射(shè)频以外(wài)的业(yè)务领域。以Qorvo为例(lì)，除(chú)了原(yuán)有的射(shè)频芯片外，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网(wǎng)、电源等领域。

　　国内(nèi)方(fāng)面，射频领域正(zhèng)呈现出一片红海的竞争(zhēng)格局，由于入局者(zhě)众(zhòng)，且产品仍集中在中(zhōng)低端市场，各(gè)射频芯片厂(chǎng)商只能再卷价格，进(jìn)一(yī)步压低(dī)了自身的利润空间。

　　射频厂商三伍微电子创始(shǐ)人钟林(lín)此前曾表示，国(guó)产射频(pín)前端(duān)芯片杀价已经无底线，而(ér)预计未来每个射频细分赛(sài)道(dào)还会有更多竞(jìng)争者进入(rù)，往后三(sān)年射(shè)频(pín)芯片(piàn)厂商(shāng)将(jiāng)面临更(gèng)大的生存和竞争压力。

　　目(mù)前，一级市场对射频芯片厂(chǎng)商的关注(zhù)亦有所(suǒ)下降，截(jié)至目前，今年共有9家射频芯片厂(chǎng)商宣(xuān)布完成融资，而(ér)在2021年上半年，这个(gè)数据是近50家(jiā)，且投资机构涵盖(gài)了投资机构涵(hán)盖了(le)中金资本、红杉资本中国、小米(mǐ)长江(jiāng)产业基(jī)金、深创投等知名机构。

　　当前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康(kāng)希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表示(shì)，本次IPO募得资金(jīn)将用于芯片测设中心建设(shè)、总部基地及上(shàng)海和广州研发中心(xīn)建设(shè)以及补(bǔ)充(chōng)流动资金。具体(tǐ)战略规划方面，其表示将(jiāng)巩固在5G射(shè)频(pín)前端领(lǐng)域取得(dé)的市场地位(wèi)，增加头(tóu)部(bù)客户的市场份额；技术上跟进射频前(qián)端技(jì)术迭代(dài)，优(yōu)化可重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用；产(chǎn)品上加大对上游滤波(bō)器、多工器的产业(yè)链布局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等(děng)更高门槛(kǎn)的产品系列(liè)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数