北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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