全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这(zhè)符(fú)合我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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