看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央1ma等于多少a，1ua等于多少a(yāng)行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的(de)基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面(miàn)转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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