燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发(fā)布(bù)2023年一季报，实现营收(shōu)35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的373.28％。另据(jù)2022年年(nián)报(bào)，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内(nèi)两大(dà)啤酒巨头青(qīng)岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在(zài)过去一(yī)年实现营收和净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实(shí)现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补偿(cháng)收益影响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品(pǐn)结构、上(shàng)调产(chǎn)品售价的(de)结果。

　　相比于(yú)净(jìng)利(lì)润的高增长，上(shàng)述三(sān)家啤酒上市公(gōng)司的营收增长幅度并不大，销量增长也(yě)不(bù)如人意。不过，其(qí)高端产品的表现却非常亮眼。当然(rán)，业绩数字(zì)增长的背后亦不乏关厂减员、出售土地(dì)等降低经营成本、改(gǎi)善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业分(fēn)析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时代(dài)财经，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业关停部(bù)分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)是为了提高运行(xíng)效率，降低运营成本，同(tóng)时淘汰(tài)低端落后(hòu)产(chǎn)能，而新增产(chǎn)能(néng)是为了利用自身(shēn)品(pǐn)牌、品质和(hé)区位优(yōu)势，扩大(dà)高端产品的占比，符合整个行(xíng)业(yè)消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随(suí)着啤酒由增量市场转为存量(liàng)市场(chǎng)，啤酒企(qǐ)业想依(yī)靠卖(mài)更多(duō)的啤酒来拉动业绩(jì)增(zēng)长变得越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤酒上市公(gōng)司的产(chǎn)品销量增(zēng)长幅度均在个(gè)位数(shù)。其中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤(pí)酒实现产品销量807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千(qiān)升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒销量增(zēng)长(zhǎng)乏力的(de)局面，啤酒企业都把目(mù)光锁定在(zài)高端化上，啤酒圈(quān)因此迎来一波“高价潮”。

　　过去(qù)一年，华(huá)润啤酒推(tuī)行多元品牌组合建设(shè)，并推出多款新品(pǐn)，其中，在“醴(lǐ)”的基(jī)础上推(tuī)出首款超高端烈性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华润啤酒(jiǔ)高端产品黑狮果啤、雪花(huā)全麦(mài)纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品也相继上市(shì)；青(qīng)岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌(pái)+崂(láo)山啤酒第(dì)二品牌”战略的同时，也(yě)加(jiā)快布局高端(duān)和超高端市(shì)场；燕(yàn)京(jīng)啤酒则持续(xù)实施大单品(pǐn)战略，形(xíng)成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等(děng)产品(pǐn)为(wèi)代(dài)表的大(dà)单品与特色产品组合的产(chǎn)品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶(gǎn)之(zhī)下，啤(pí)酒的(de)售价(jià)也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出了一款名为“一世传(chuán)奇(qí)”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶(píng)售价高达1199元(yuán)，而(ér)此前华润雪(xuě)花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼(lǐ)盒的售(shòu)价(jià)也只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对业绩(jì)的提振效应(yīng)明显。华润(rùn)啤酒表示，2022年，高(gāo)档(dàng)及(jí)以上(shàng)啤酒销量约210.2万(wàn)千升，较(jiào)2021年增长约(yuē)12.6％，产品结构得到优化；青岛啤(pí)酒(jiǔ)中高端以(yǐ)上产(chǎn)品(pǐn)实(shí)现(xiàn)销量293万千升(shēng)，约占全年总销量807.2万千升(shēng)的(de)36％，中高端以上(shàng)产品(pǐn)销(xiāo)量同比增长4.99％；燕京啤(pí)酒(jiǔ)的核心大(dà)单品“燕京U8”的销量达39万千升(shēng)，同比(bǐ)增长超(chāo)50％。从吨价看，中信(xìn)证券研报显(xiǎn)示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元/千升(shēng)，同比(bǐ)增长约6％。

　　但受俄乌关系(xì)等影响，全球啤酒原材料及(jí)包装(zhuāng)物(wù)成本(běn)上升，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒和华润啤酒的(de)整体毛利率均有所下(xià)滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开(kāi)始筹划拓(tuò)展(zhǎn)非(fēi)啤酒(jiǔ)业务(wù)，寻找(zhǎo)新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒(jiǔ)通过(guò)其全资(zī)子公司向山东景(jǐng)芝白(bái)酒注资(zī)13亿(yì)元，收购其(qí)40％股权(quán)。2022年(nián)，华润啤酒又相(xiāng)继(jì)收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成(chéng)为(wèi)这两(liǎng)家白(bái)酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业(yè)内普遍认(rèn)为，华润啤(pí)酒跨入白酒行业的目的(de)是希望(wàng)借助白酒(jiǔ)来实现高端化(huà)发展。

　　一(yī)边关厂(chǎng)卖(mài)地，一边扩建产(chǎn)能

　　过去(qù)一年，众多啤酒企业的(de)营收增(zēng)速放缓，但净利(lì)润大(dà)多实(shí)现了可观的增长，除了高端(duān)化战略带来的(de)拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本的策(cè)略有(yǒu)关。

　　华润啤酒(jiǔ)在(zài)年报中透露，截至(zhì)2022年(nián)年底，公司在中国内地24个(gè)省、市、区营运(yùn)63间(jiān)啤(pí)酒厂，目前正持续推动优化(huà)产能(néng)布局，已停止营运两间啤酒厂。财报(bào)显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确(què)认(rèn)员工补偿及安(ān)置费(fèi)用和(hé)关厂相关的固(gù)定(dìng)资(zī)产减值亏损合共(gòng)约2.35亿元(yuán)。

　　近年来(lái)，“关厂”已(yǐ)经成为(wèi)国内啤酒企(qǐ)业优化经营(yíng)的常用手段(duàn)。燕京(jīng)啤酒在近(jìn)期的投资者交流会(huì)上就透(tòu)露，已(yǐ)着手开始进行关厂动(dòng)作，同时调整和精简(jiǎn)总部和工厂(chǎng)员工架构，压(yā)缩(suō)管理层级，未来公司销(xiāo)售(shòu)、管理(lǐ)费用率有望持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也(yě)出现(xiàn)较大规(guī)模的减员(yuán)。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共(gòng)聘(pìn)用约2.4万人，较(jiào)2021年(nián)减少1千人；2022年(nián)，青(qīng)岛(dǎo)啤酒在职员工数合(hé)计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人(rén)减少2437人(rén)。

　　出售空置的(de)土(tǔ)地也为啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司增厚了(le)利润。

　　今年3月2日(rì)，青岛啤(pí)酒发布公告称，董事(shì)会同意政府对公司所属(shǔ)杨(yáng)家群货场土地进行收储。今(jīn)年3月1日，公司(sī)收到上述目(mù)标土地(dì)的(de)征收补偿总(zǒng)价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置的方(fāng)式获(huò)得4.81亿(yì)元的收益，较上一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表示，这部分(fēn)收益(yì)主要系公(gōng)司取得(dé)处置土(tǔ)地使用权等(děng)长(zhǎng)期(qī)资产的收益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨(zī)询有(yǒu)限公司、华润雪花啤(pí)酒（中国）投资有限公司(sī)及(jí)本公司间接全(quán)资附属公司华润雪花啤(pí)酒（中国(guó)）有限(xiàn)公司签订搬迁补(bǔ)偿(cháng)协议，华润啤酒就出(chū)让其拥双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的有的(de)地(dì)块收取(qǔ)初始补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后收益13.16亿元。仅此一(yī)项(xiàng)，就为华润啤酒(jiǔ)带来了当年(nián)约三成的(de)利润。

　　而在关厂裁(cái)员(yuán)的同时，啤(pí)酒企业(yè)也在筹划新增产能(néng)。

　　根据官方(fāng)资料(liào)，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新(xīn)建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项(xiàng)目(mù)、喜(xǐ)力厦门40万(wàn)千升/年新(xīn)建项目(mù)等，同时还(hái)有8个项目(mù)正式投(tóu)产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜(xǐ)力(lì)啤酒升级改造项目、黔(qián)南工厂新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中披露了多项新(xīn)建、搬迁和(hé)改造工程。

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