为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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