美国(guó)银行业危机持续！

　　排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗rong>危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分业务(wù)。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明(míng)确认了(le)周三的(de)媒体消息，称(chēng)在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技(jì)以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人(rén)担(dān)心(xīn)他们在(zài)银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的(de)钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化(huà)工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集(jí)中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如(rú)果这种情况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不(bù)下的情况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三(sān)方(fāng)面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联(lián)储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持(chí)续(xù)大幅下(xià)滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进(jìn)入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实(shí)质(zhì)性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市(shì)场(chǎng)的影响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有(yǒu)明确(què)的(de)定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易(yì)许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年(nián)同期数据(jù)，供应提(tí)前发(fā)力，叠(dié)加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货(huò)能化分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的(de)问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的(de)扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗时，全(quán)球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及(jí)预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的(de)走(zǒu)势(shì)。

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