近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国(guó)企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅(fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yò回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ng)电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资(z回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的(de)板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事(shì)业(yè)领域与(yǔ)三大(dà)通(tōng)信运营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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