为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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