北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡í)市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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