在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时(shí北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如(rú)前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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