昨夜，美国银(yín)行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股(gǔ)三大指数(shù)集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩了，第(dì)一共和银(yín)行股价重挫(cuò)，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新(xīn)低。硅谷银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升(shēng)，短(duǎn)期市场利(lì)率(lǜ)大幅下跌，债券交易员不再完(wán)全押注(zhù)美(měi)联(lián)储(chǔ)会再加息25个基(jī)点(diǎn)。6月的美联(lián)储利(lì)率掉期合(hé)约目前反映出(chū)，央行基(jī)准(zhǔn)利(lì)率仅(jǐn)比当前有效联邦基金利率高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示(shì)未来(lái)两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员(yuán)认(rèn)为美(měi)联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息(xī)的押注有所增加，他们预计到年底联(lián)邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国(guó)内期货主(zhǔ)力合(hé)约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特6月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑(bǎng)的计划，要将(jiāng)债(zhài)务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的(de)政(zhèng)府支出。

　　同(tóng)在周二(èr)，美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会不提(tí)高政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的(de)债(zhài)务(wù)违(wéi)约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年(nián)的利率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦当天表示(shì)，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。耶伦(lún)称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限是(shì)国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约(yuē)将产生一场(chǎng)经(jīng)济和金融灾(zāi)难，使借贷(dài)成本永久提高，增(zēng)加未来(lái)的投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债务上限，美国企业(yè)将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法(fǎ)向军人家庭(tíng)和依赖社会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登正式(shì)宣布，他将参(cān)加2黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆024年(nián)的(de)连任竞选。法新(xīn)社(shè)称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激(jī)烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每(měi)一代人(rén)都要经(jīng)历为了民(mín)主挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻，为了他们的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这(zhè)是我们(men)的时刻(kè)。这就是我竞(jìng)选连任美国(guó)总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还(hái)附上了一(yī)段视频。

　　法新社分(fēn)析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民主党内部没(méi)有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可能(néng)受(shòu)到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资(zī)深民主党人将年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国(guó)全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国人包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或(huò)次要原因。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期货交(jiāo)易所(suǒ)公布劳动节期间有关工作安(ān)排，调整(zhěng)相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％；其(qí)他品种期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日起第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时(shí)，国际铜期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，所有品(pǐn)种期货合约的交易保证金(jīn)比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯(chún)碱期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自(zì)品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起，上(shàng)述品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商(shāng)所通知(zhī)称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易(yì)保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边无连(lián)续(xù)报价的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米和鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平恢复(fù)至(zhì)节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平维(wéi)持不(bù)变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的(de)第一个(gè)交(jiāo)易日结算时(shí)起(qǐ)，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各(gè)合约(yuē)的保证金调整(zhěng)系数根据相应股(gǔ)指期货的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准进行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个交易(yì)日结算时(shí)起，工业硅(guī)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格(gé)走势(shì)背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表(biǎo)示，近期生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一是短期二次(cì)育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不(bù)过(guò)，盘面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨日(rì)盘(pán)面下跌的主要逻辑(jí)依(yī)旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底(dǐ)。中(zhōng)小养(yǎng)户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部分区域(yù)二(èr)次育(yù)肥采(cǎi)购量增加，政策(cè)消(xiāo)息稳市(shì)信号相(xiāng)对强烈，期现货(huò)价(jià)格同时上涨。然(rán)而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应(yīng)端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏(lán)相当于正常(cháng)保(bǎo)有量的(de)105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以及生猪存栏依旧处(chù)于高位(wèi)，意味着今年一季度去产能不及预期(qī)，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今(jīn)年下半年(nián)市场不(bù)会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分(fēn)析师(shī)张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业部监测数(shù)据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年(nián)2月(yuè)全国(guó)新生(shēng)仔猪数(shù)量各月环(huán)比增幅(fú)逐(zhú)月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪(zhū)出栏均重(zhòng)仍(réng)接近123公斤，同比(bǐ)去年增(zēng)加约3％，预计(jì)二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的(de)是，目前生猪养殖逐(zhú)步向(xiàng)规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模化(huà)占比得到明(míng)显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪(zhū)场(chǎng)中(zhōng)大猪存(cún)栏量(liàng)明显高(gāo)于去年(nián)同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生猪产(chǎn)能(néng)调控(kòng)”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常(cháng)保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来(lái)看，随着屠宰(zǎi)场持(chí)续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)20日，全(quán)国(guó)冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持(chí)续出(chū)库，目前冻品的(de)高(gāo)库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续向好发(fā)展态(tài)势(shì)，政策(cè)引(yǐn)导及(jí)市场预期向(xiàng)好，加上居民收(shōu)入(rù)增加(jiā)、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素(sù)，都是(shì)猪肉(ròu)消费(fèi)的助力。但(dàn)是，实际需(xū)求却一直不温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回归到正常年(nián)份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示，此(cǐ)次需求好转主(zhǔ)要在于冻品(pǐn)入库以及(jí)二育支撑，终端(duān)需求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾，从走量看并未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二季(jì)度气温升高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到(dào)5月预(yù)计集团企业出栏计(jì)划或继续增(zēng)加(jiā)，市场整体处(chù)于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后或(huò)继续(xù)回(huí)落为主，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下短期缺乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给相对(duì)充足(zú)，限制猪价大(dà)幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前，终端备货启动(dòng)，集(jí)团场缩量(liàng)挺(tǐng)价，支撑猪(zhū)价短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假期(qī)效(xiào)应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘面资(zī)金已经提前反映了(le)市场情绪。建(jiàn)议投资者控(kòng)制(zhì)仓位(wèi)，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大(dà)概率(lǜ)仍将保(bǎo)持低位盘整运行(xíng)状态。不过(guò)，市(shì)场预期二季(jì)度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情(qíng)或(huò)好于(yú)一(yī)季(jì)度。按照(zhào)官方能繁(fán)存栏(lán)数据(jù)推算，今年3到10月(yuè)，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量大概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供(gōng)减(jiǎn)需增预期下(xià)，相对支撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故目前(qián)盘(pán)面11月价格相对坚挺。不(bù)过在(zài)国家良好(hǎo)调控之(zhī)下(xià)，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生(shēng)猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不具(jù)备持(chí)续大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端(duān)稳定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上，建(jiàn)议养殖端锚(máo)定成本，择机(jī)卖出套(tào)保锁(suǒ)定(dìng)利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连(lián)续(xù)第(dì)三(sān)个(gè)交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需求端的(de)扰动(dòng)，一(yī)方面，印度洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘(pán)面(miàn)带来了(le)压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内需求的担忧(yōu)则进一(yī)步加(jiā)速(sù)了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期货(huò)农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉(sù)期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经(jīng)验，第二波(bō)疫情的波(bō)及范围预计(jì)很大概率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪释(shì)放(fàng)后，棕榈油将(jiāng)回归基本面(miàn)。从相关因(yīn)素(sù)的梳理(lǐ)来看，目前处于短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后(hòu)市场延续了产(chǎn)地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价分(fēn)别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元/吨左(zuǒ)右(yòu)的(de)下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季(jì)以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制(zhì)的(de)担忧。产地(dì)供需偏宽松(sōng)的预期(qī)在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同期最高水平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅(fú)远低于平均季节性(xìng)减量(liàng)。目前产地已步(bù)入增产(chǎn)季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来(lái)整(zhěng)体产量可能非(fēi)常(cháng)可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份(fèn)马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备(bèi)货结束(shù)、主要进口国植物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月棕榈油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油(yóu)库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度(dù)对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师(shī)郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节(jié)性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且今(jīn)年4月份工(gōng)作日较少(shǎo)，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅度(dù)累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续(xù)面(miàn)临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度食(shí)用(yòng)油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰值(zhí)库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进口需求大(dà)概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港口(kǒu)库存仍(réng)处在历史同(tóng)期(qī)高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油(yóu)消费进一(yī)步(bù)好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东(dōng)南亚(yà)天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如果出现(xiàn)持续干燥天气(qì)，产区增产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有望相对(duì)抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度(dù)亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在此(cǐ)基黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(jī)础上，随(suí)着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响(xiǎng)，但(dàn)无法(fǎ)改变消费(fèi)逐步恢(huī)复的(de)大势，国内(nèi)库存短(duǎn)期内仍(réng)可(kě)能加速去化。长期市(shì)场对于未来供(gōng)应充裕的预(yù)期基本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来(lái)西(xī)亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需(xū)求较差，未(wèi)来产地存在累库预期。与此(cǐ)同(tóng)时，国(guó)际豆粽FOB价差(chà)处于历史(shǐ)极低负(fù)值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油长期(qī)需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局(jú)，叠(dié)加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆