AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣(xuān)布试(shì)水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季度报中，无(wú)论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明(míng)确(què)写(xiě)道(dào)，这段AI生成(chéng)的(de)内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变，比如医(yī)疗、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展，以及(jí)新能(néng)源开发和利(lì)用(yòng)等领(lǐng)域(yù)。文中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，人工智能领域(yù)的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们(men)的生活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数(shù)据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能带来(lái)的(de)机(jī)遇(yù)，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵(guì)重在季报中也明确表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一季度(dù)进行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的(de)计算机和传(chuán)媒(méi)互联网行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国(guó)是一个和互(hù)联网(wǎng)行业一(yī)样大规模的产业(yè)。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但是(shì)我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越意识到数字(zì)化的重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化将(jiāng)会和人工智能(néng)深(shēn)度融合(hé)，也会给中国公司(sī)带来发展的机(jī)会(huì)。目前整个(gè)板块的估值都到了(le)历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工智能完成季(jì)报(bào)，也显示出人工智(zhì)能确实开(kāi)始方(fāng)方面面(miàn)开(kāi)始(shǐ)影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣布成为(wèi)百度文心一(yī)言(yán)首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金投教基(jī)地也(yě)将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文(wén)心(xīn)一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工(gōng)智能成为一季度市(shì)场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能(néng)的(de)计(jì)算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前十(shí)大重仓股中，除了(le)海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为(wèi)一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业的改变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的(de)三(sān)大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的(de)增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互(hù)联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了(le)王(wáng)贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经理明(míng)确(què)看好人(rén)工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年(nián)开始(shǐ)增(zēng)持软件，当时基本处于(yú)估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长期(qī)需求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成(chéng)长前期、对标国(guó)际也还(hái)有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一(yī)轮科技创新周期的序(xù)幕(mù)，带来(lái)以十年为(wèi)维度(dù)的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业(yè)绩修(xiū)复(fù)，以软件计(jì)算(suàn)机(jī)为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构(gòu)成未来社(shè)会的(de)基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积极的一(yī)派。他在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上，也体(tǐ)现了对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口(kǒu)老龄化与经济(jì)发(fā)展模式转变，数据成为新的生(shēng)产要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生(shēng)产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的(de)通信网络、算力(lì)、算法，以及(jí)多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大(dà)、持(chí)续时间较长，是(shì)未来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信(xìn)智能生活(huó)在一季度继(jì)续调整了(le)行业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工(gōng)智(zhì)能技术(shù)创新(xīn)带(dài)来(lái)的相(xiāng)关(guān)产业(yè)趋(qū)势(shì)机会(huì)。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季度(dù)中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代(dài)表的(de)科(kē)技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路(lù)线的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几次(cì)的(de)如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智能(néng)的(de)应用领域得到(dào)了极(jí)大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具(jù)备(bèi)了(le)强(qiáng)大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一次(cì)重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来(lái)多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一(yī)领域(yù)的研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价(jià)值(zhí)投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他(tā)的基金持(chí)仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的(de)布局。他表示，除(chú)复合国(guó)家安全(quán)自(zì)主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机(jī)、电子等(děng)偏成长行(xíng)业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意(yì)到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如(rú)同去年(nián)三季度半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及医药板(bǎn)块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反而(ér)应该加大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然(rán)也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术(shù)要(yào)素革(gé)命，或许我们已经站在(zài)新一轮(lún)科(kē)技浪潮(cháo)带来(lái)的全球繁荣的(de)开端。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极(jí)学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够兑现长(zhǎng)期业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在(zài)风险，可能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季(jì)度布局了不少人工智能相关的(de)标的，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的(de)确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和(hé)后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什么(me)程度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够的(de)把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤(shāng)害(hài)。以尽可能(néng)低(dī)的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的(de)资产，是我们的投资目标。

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